Analisis Deskriptif Eksploratif Tindakan Retrenchment atas Pemulihan Perusahaan yang Mengalami Financial Distress Perusahaan Sektor Jasa Non-Keuangan, Properti dan Real Estate, dan Teknologi Tahun 2020–2025 di Indonesia

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi dan mengklasifikasikan strategi retrenchment serta menganalisis waktu pelaksanaan (timing), urutan tindakan (sequencing), dan pola implementasinya pada perusahaan sektor jasa non keuangan, properti dan real estate, dan teknologi yang mengalami financial distress di Indonesia selama periode 2020–2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif deskriptif eksploratif dengan 73 perusahaan sebagai sampel. Kondisi financial distress ditentukan menggunakan Altman Z-Score, sedangkan tindakan retrenchment diamati melalui Cost Retrenchment, Asset Retrenchment, dan Financial Retrenchment. Karakter tindakan dilihat berdasarkan timing, frequency, breadth, dan intensity, kemudian perusahaan dikelompokkan menggunakan K Means Clustering. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Cost Retrenchment merupakan tindakan yang paling umum dan seluruh perusahaan sampel setidaknya pernah melakukan pengurangan biaya selama 2021–2025. Pengelompokan menghasilkan empat pola, yaitu Asset-Preserving Cost-Financial Retrenchment, Broad / Comprehensive Retrenchment, Cost-Asset Intensive, Financial-Light Retrenchment, dan Delayed Cost, Financial-Oriented Retrenchment. Pola Broad / Comprehensive Retrenchment menjadi pola yang paling banyak ditemukan dengan 40 perusahaan atau 54,79%. Timing menunjukkan bahwa Cost Retrenchment cenderung dilakukan lebih awal, sedangkan Asset Retrenchment dan Financial Retrenchment memiliki waktu pelaksanaan yang lebih beragam. Sebelas perusahaan yang mencapai Turnaround tidak menunjukkan satu sequencing yang sama, tetapi seluruhnya telah memulai Cost Retrenchment sejak 2021. Pengujian tambahan menggunakan total penjualan, total aset, dan total liabilitas sebagai dasar perbandingan tetap menghasilkan empat pola, meskipun penempatan sebagian perusahaan antarcluster berubah. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perusahaan yang mengalami financial distress menerapkan kombinasi dan urutan retrenchment yang berbeda sesuai dengan kondisi sumber daya dan proses pemulihannya